Caputo y el FMI: llega a Bangkok por la revisión y USD 869 millones

El ministro de Economía, Luis Caputo, llega este martes a Bangkok para participar de las Reuniones Anuales del FMI y el Banco Mundial, donde buscará destrabar la tercera revisión del programa vigente con el Fondo. La misión incluye un encuentro con la directora gerente Kristalina Georgieva y la expectativa por un giro de USD 869 millones que todavía no tiene fecha confirmada.

La delegación argentina llega a Tailandia con una agenda apretada: reuniones bilaterales con el FMI, el Banco Mundial y el BID, sesiones del G20 y la espera por una definición técnica que permita destrabar el desembolso pendiente de USD 869 millones. Caputo viaja junto al secretario de Política Económica, José Luis Daza, el presidente del BCRA, Santiago Bausili, y el vicepresidente de la autoridad monetaria, Vladimir Werning.

Las Reuniones Anuales del FMI y el Banco Mundial se extenderán hasta el 18 de octubre en Bangkok. El punto más esperado de la misión será el cara a cara con la directora gerente del organismo, Kristalina Georgieva, aunque la evaluación técnica de la tercera revisión todavía no cerró con un acuerdo a nivel de personal.

El FMI publicará sus proyecciones antes de la agenda con Caputo

A las 9 de Bangkok del martes —las 23 del lunes en la Argentina— el FMI difundirá la edición de octubre de su World Economic Outlook, el informe que actualiza las proyecciones económicas de los países miembros. El dato llegará horas antes de los principales encuentros políticos de Caputo con las autoridades del organismo.

El antecedente no es menor. El Banco Mundial ya había recortado su estimación de crecimiento para la Argentina en 2026 a 2,1%, desde el 3,6% proyectado en junio, tras una caída mensual de la actividad de 2,9% en julio. Una misión técnica del FMI, encabezada por Joyce Wong, visitó Buenos Aires a fines de septiembre y planteó la necesidad de que el crecimiento se distribuya de forma más pareja entre sectores y trabajadores.

La dispensa fiscal, el obstáculo central ante el FMI

El resultado fiscal es el punto más sensible de la revisión. Entre enero y junio, la Argentina acumuló un superávit primario de $6,29 billones, por debajo de los $6,86 billones que exigía la meta acordada con el Fondo. El desvío fue de $573.974 millones, incluso después de que el organismo relajara la exigencia original, que contemplaba un superávit de $8,46 billones.

Por esa diferencia, el equipo económico deberá tramitar una dispensa o waiver ante el FMI. Sin esa autorización, la revisión no puede avanzar pese a que otros parámetros sí se cumplieron. El frente externo corrió mejor suerte: el BCRA alcanzó la meta de reservas netas de junio tras una flexibilización pactada con el organismo, que fijó la variación acumulada desde fines de 2024 en -USD 3.111 millones, dentro de un límite de -USD 8.600 millones.

El desembolso y su impacto en las reservas del Banco Central

El giro pendiente de USD 869 millones tiene efecto directo sobre las reservas internacionales. La Argentina realizó recientemente un pago al FMI cercano a USD 795 millones, por lo que la llegada de esos fondos compensaría el impacto de ese vencimiento sobre los activos del BCRA.

El calendario de pagos no da respiro: la Argentina deberá afrontar otros USD 865 millones en noviembre y USD 340 millones en diciembre. Hasta el momento no hay fecha confirmada para el desembolso ni una decisión formal sobre la tercera revisión. Una vez alcanzado un entendimiento técnico, el Directorio Ejecutivo del Fondo deberá tratar el caso y autorizar el giro.

Banco Mundial y BID, socios del esquema financiero argentino

La agenda de Caputo en Bangkok también incluye encuentros con el presidente del Grupo Banco Mundial, Ajay Banga, y con el titular del BID, Ilan Goldfajn. Ambos organismos participaron este año del esquema financiero argentino mediante garantías que respaldaron préstamos de bancos privados.

• El Banco Mundial garantizó créditos por USD 2.000 millones.

• El BID respaldó financiamiento por USD 1.200 millones.

Esos avales ganan peso en un contexto de tasas internacionales más altas y un riesgo país que encarece el acceso de la Argentina al crédito externo. La renovación o ampliación de ese respaldo podría formar parte de las conversaciones en Tailandia.

Una agenda cargada en el G20 y las reuniones multilaterales

Durante los encuentros en Bangkok, Caputo participará de una reunión de ministros de Finanzas y gobernadores de bancos centrales del G20, de sesiones del Comité de Desarrollo del Banco Mundial y del Comité Monetario y Financiero Internacional. También compartirá un encuentro con autoridades económicas de América Latina y representantes del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI.

El ministro expondrá en un panel del Banco Mundial sobre el efecto de las reformas en el crecimiento de América Latina y el Caribe, y participará de un desayuno de trabajo del G20 sobre la coyuntura económica global. Todo esto mientras el Gobierno espera una definición sobre la dispensa fiscal, la revisión del programa y el desembolso que sigue pendiente.