El riesgo país argentino trepó a 640 puntos en medio de un clima adverso

El riesgo país argentino volvió a subir y se ubicó en los 640 puntos básicos, en una rueda marcada por el nerviosismo en Wall Street. El indicador, que mide la diferencia entre los bonos locales y los del Tesoro de Estados Unidos, reflejó el humor adverso que atraviesan los mercados en las últimas jornadas.

Riesgo país en 640 puntos: qué significa el número

El riesgo país, el indicador que elabora el banco JP Morgan a través de su índice EMBI+, cerró la jornada en 640 puntos básicos. Esa cifra representa la sobretasa que exigen los inversores para comprar deuda argentina frente a los bonos del Tesoro estadounidense, considerados el activo más seguro del mundo.

Cuanto más alto es el número, más caro resulta para el país financiarse en los mercados internacionales. El salto de la jornada se dio en un contexto de ventas generalizadas que no fue exclusivo de la Argentina, sino que respondió a un humor negativo que se extendió por buena parte de los mercados emergentes.

Wall Street, en el centro del clima adverso

La suba del riesgo país estuvo directamente ligada a lo que pasó en Wall Street, donde las principales bolsas de Estados Unidos operaron con caídas. Ese tipo de jornadas suele golpear con más fuerza a los activos de países considerados de mayor riesgo, como la Argentina, que dependen del apetito global por tomar posiciones más arriesgadas.

Cuando los inversores perciben incertidumbre, tienden a desprenderse primero de los bonos y acciones de economías emergentes y buscan refugio en activos más seguros. Ese movimiento, conocido como flight to quality, explica buena parte de la suba registrada en el indicador argentino.

Cómo impacta la suba en los bonos argentinos

El encarecimiento del riesgo país repercute de manera directa en la cotización de los bonos soberanos. A mayor riesgo país, menor es el precio de esos títulos en el mercado secundario, porque los inversores exigen un rendimiento más alto para compensar el riesgo de no cobrar.

Esta dinámica también condiciona las posibilidades del Gobierno de volver a financiarse con deuda en los mercados internacionales. Mientras el indicador se mantenga en niveles elevados, la posibilidad de colocar nueva deuda a tasas razonables queda más lejos.

El contexto de los mercados emergentes

La suba del riesgo país no ocurrió de manera aislada. Otros países emergentes también sintieron el impacto del clima adverso en Wall Street, lo que confirma que buena parte del movimiento responde a factores globales y no solo a variables propias de la economía argentina.

De todas formas, la Argentina suele mostrar una sensibilidad mayor a estos vaivenes internacionales, producto de su historial de default y de la fragilidad de sus reservas. Eso explica por qué, ante un mismo shock externo, el riesgo país local tiende a moverse con más intensidad que el de otros países de la región.

Qué mirar en los próximos días

Los analistas del mercado financiero suelen seguir de cerca la evolución diaria del riesgo país como termómetro de la confianza de los inversores. Una estabilización en los próximos días podría indicar que la suba fue un movimiento puntual ligado al humor de Wall Street.

Si, en cambio, el indicador continúa en ascenso, podría reflejar dudas más profundas sobre la capacidad de pago del país o sobre el rumbo de la política económica. Por ahora, el nivel de 640 puntos mantiene a la Argentina entre los países con mayor costo de financiamiento externo.