Cepo cambiario: Cavallo le pide a Milei eliminarlo por completo

Domingo Cavallo volvió a respaldar el rumbo económico de Javier Milei, pero insistió en que falta un paso central: terminar con el cepo cambiario para empresas, liberar el movimiento de capitales y avanzar hacia un sistema bimonetario. Sin esos cambios, advirtió, la baja de la inflación no alcanza para reactivar la economía.

El exministro de Economía volvió a la carga con su diagnóstico sobre el programa de Javier Milei. Domingo Cavallo sostiene que la desaceleración de los precios va a continuar, pero remarcó que ese logro necesita ir de la mano de una reactivación económica genuina. "Yo creo que la inflación, no a un ritmo muy acelerado, pero va a seguir bajando, pero tiene que combinarse con una reactivación de la economía y con crecimiento", planteó el economista.

Cavallo también relativizó el impacto que puede tener el RIGI (Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones) como motor único de la actividad. A su juicio, los grandes proyectos energéticos, mineros o agropecuarios no bastan si el resto del entramado productivo sigue sin acceso al crédito.

El plan de Cavallo para terminar con el cepo cambiario

El eje de la propuesta pasa por desarmar las restricciones que todavía pesan sobre empresas y capitales. Para el exministro, el país necesita un sistema monetario, cambiario y financiero capaz de generar crédito genuino para compañías de cualquier tamaño, algo que hoy no ocurre.

Entre las medidas que recomendó, Cavallo enumeró:

• Eliminar totalmente el cepo cambiario para las empresas.

• Levantar las restricciones al movimiento de capitales.

• Permitir la libre disponibilidad de divisas de exportación para toda la economía, no solo para los proyectos del RIGI.

• Darle al dólar carácter de moneda de curso legal.

• Habilitar depósitos, préstamos, contratos y salarios en dólares con las mismas reglas que rigen para el peso.

• Acumular más reservas en el Banco Central.

• Reducir los impuestos que encarecen el crédito.

Reservas del BCRA: por qué Cavallo descarta el riesgo inflacionario

Uno de los puntos más discutidos de su planteo tiene que ver con la política de reservas. Cavallo reconoció el superávit fiscal y financiero logrado por el Gobierno, pero cuestionó que el Banco Central acumule divisas con cautela por temor a que la emisión monetaria asociada reavive la inflación.

Para el exministro, ese temor está mal fundado. «La liquidez que crean porque compran reservas y acumulan reservas va a ayudar a que baje la inflación», afirmó, en la línea de su argumento de que una mayor acumulación reduciría el riesgo país y, con eso, el costo del financiamiento tanto para el Estado como para las empresas.

La experiencia de la Convertibilidad como antecedente

Cavallo apeló a su propia gestión durante el gobierno de Carlos Menem para sostener el argumento. Recordó que tras el arranque de la Convertibilidad, en abril de 1991, la inflación bajó durante los primeros doce meses hasta cerca del 20% anual, mientras la economía creció un 10% ese mismo año.

«Eso lo puede lograr Milei antes de las elecciones y lo va a ayudar mucho a ganar las elecciones», aseguró. Ante la posibilidad de que una apertura financiera recaliente la economía y presione otra vez sobre los precios, Cavallo respondió que se trata de un «falso dilema»: según él, las políticas puramente monetaristas son las que terminan generando estanflación.

Bimonetarismo: la apuesta por el dólar de curso legal

La propuesta de fondo de Cavallo apunta a un esquema bimonetario pleno, donde peso y dólar convivan sin restricciones. No se trata solo de habilitar operaciones puntuales en moneda extranjera, sino de que el dólar tenga estatus legal para contratos, depósitos y créditos de mediano y largo plazo.

Cavallo destacó en ese punto el trabajo de Horacio Liendo, su exsecretario Legal y Técnico: «Una cuestión central es declarar al dólar de moneda de cambio legal y decidir que no haya ningún tipo de restricciones al movimiento de capitales», sostuvo el economista.

Las críticas de Cavallo al rumbo del equipo económico

Pese a respaldar el sentido general de la política económica libertaria, Cavallo cuestionó que el Gobierno esté priorizando reformas que, según su lectura, no atacan el problema urgente del financiamiento. Mencionó puntualmente la reforma de la Carta Orgánica del BCRA y reclamó avanzar también con una baja de los impuestos que encarecen los préstamos.

«Es paradójico que Milei no sea él el que esté promoviendo eso y empujando al Banco Central y a sus legisladores y al Ministerio de Economía a moverse en esa dirección», disparó el exministro. Para Cavallo, levantar las restricciones cambiarias, acumular reservas y reconstruir el crédito son los pasos pendientes para que la estabilización se traduzca en crecimiento económico sostenido.