Crédito a las familias cayó en julio y la mora empieza a estabilizarse

El crédito a las familias mostró señales de freno en julio: el financiamiento a personas físicas cayó 0,7% en términos reales frente a junio. Aunque la mora total llegó al 18% y acumula 21 meses de subas, la mora operativa se estabilizó en 11,8%, según un informe de la Universidad Austral y EcoGo.

El financiamiento a las personas físicas alcanzó los $99,4 billones en julio, con una caída de 0,7% en términos reales respecto de junio. Pese al retroceso mensual, el stock de crédito todavía se ubica 4,7% por encima del nivel registrado un año atrás. El dato surge del informe "Crédito a las familias: radiografía provincial", elaborado por la Facultad de Ciencias Empresariales de la Universidad Austral junto con la consultora EcoGo, con base en información de la Central de Deudores del BCRA, el INDEC y la CEPAL.

La mora total, medida por monto, llegó al 18% del crédito en julio. Ese nivel representa 0,5 puntos porcentuales más que en junio y 10,3 puntos más que hace un año. Con este resultado, la mora acumula 21 meses consecutivos de aumento, una racha que viene marcando el deterioro de la cartera crediticia argentina desde hace casi dos años.

Mora operativa: la señal de moderación en el crédito a las familias

El informe pone el foco en un indicador alternativo: la mora operativa, que excluye los créditos en situación 5, la categoría de mayor irregularidad. Este indicador se ubicó en 11,8% de la cartera y comenzó a mostrar una meseta, según el estudio. La metodología busca evitar distorsiones que surgen de los distintos criterios que aplican las entidades financieras al momento de clasificar los créditos más irregulares.

Esa meseta podría anticipar un cambio de tendencia en el deterioro de la cartera, aunque el propio informe advierte que la evolución de este indicador en los próximos meses será determinante para confirmar si el freno se consolida. El deterioro también se nota en la cantidad de personas afectadas: en julio, el 26,6% de los deudores registraba al menos un saldo irregular, 0,3 puntos más que en junio y 8,3 puntos más que un año atrás.

Diferencias provinciales en la mora del crédito

El mapa de la mora por monto muestra brechas marcadas entre provincias. La Rioja lidera con 25,3%, seguida por Santa Cruz (23,6%) y San Luis (23,5%). En el extremo opuesto aparecen La Pampa (9,6%), CABA (12,4%) y Entre Ríos (14%). Todas las jurisdicciones del país registraron un aumento interanual de la mora por monto, sin excepción.

El nivel de endeudamiento, medido como crédito a las familias sobre el Producto Bruto Geográfico provincial, también varía fuerte. Tucumán encabeza el ranking con 13,5%, por delante de Catamarca (12,3%), Formosa (11,8%), Misiones (11,5%) y Río Negro (11,4%). El promedio nacional se ubica en 8,8%, bastante por debajo de esas provincias.

Evolución del crédito según cada provincia

La comparación interanual muestra que 21 de las 24 jurisdicciones del país todavía exhiben crecimiento real del crédito a las familias, mientras que tres registran caídas. En el corto plazo, la foto cambia: en la comparación mensual, La Pampa tuvo el mejor desempeño con una expansión real de 0,5%, y Chaco registró la mayor contracción, de 2,1%.

Estas diferencias reflejan realidades económicas y financieras distintas entre regiones, con provincias que sostienen el ritmo de expansión crediticia y otras que empiezan a resentirse frente al contexto de tasas y actividad.

El rol de los proveedores no financieros en la mora del crédito

El segmento de los proveedores no financieros de crédito (PNFC) sigue siendo el más problemático dentro del sistema. Representa el 14,6% del crédito nacional, equivalente a $14,5 billones, pero exhibe una mora por monto del 31,3%, muy por encima del promedio general.

En contraste, el sistema financiero tradicional concentra el 85,4% del crédito total y presenta una mora del 15,8%, menos de la mitad que la de los PNFC. La Rioja es la provincia con mayor incidencia de este segmento, con el 36% del crédito provincial canalizado a través de proveedores no financieros.

Mora por provincia dentro de los proveedores no financieros

Dentro del segmento de proveedores no financieros, los niveles de mora más altos se registran en Misiones (39,3%), San Luis (36,8%) y Chaco (35,8%). Estos números confirman que el deterioro crediticio golpea con más fuerza a las provincias del norte y del interior del país, donde este tipo de financiamiento tiene mayor peso relativo.

• Financiamiento a personas físicas en julio: $99,4 billones, con caída de 0,7% real mensual

• Mora total: 18% del crédito, con 21 meses consecutivos de aumento

• Mora operativa (excluye situación 5): 11,8%, con señales de meseta

• Deudores con al menos un saldo irregular: 26,6% del total

• Mora en proveedores no financieros de crédito: 31,3%, frente al 15,8% del sistema financiero

Los datos de julio combinan señales contrapuestas: el crédito real bajó en el mes y la mora total siguió en ascenso, pero la mora operativa empezó a mostrar una pausa. Esa combinación deja abierta la pregunta sobre si julio marca un punto de inflexión o apenas una pausa transitoria dentro de un proceso de deterioro que ya lleva casi dos años.