Vaca Muerta, litio y maíz empujan a la Argentina hacia un récord exportador

La Argentina está a punto de romper una marca que persigue desde hace 15 años: las exportaciones argentinas podrían superar por primera vez los US$100.000 millones en un año. La consultora LCG proyecta ventas externas por US$103.740 millones para 2026, un salto del 19% frente a los US$87.111 millones de 2025, impulsado por el petróleo de Vaca Muerta, el litio y una cosecha récord de maíz.

Un récord exportador que la Argentina no alcanza desde 2011

Las exportaciones de bienes tocaron un techo en 2011 y desde entonces el país nunca logró venderle al mundo más de US$90.000 millones en un año. Hubo una recuperación en 2022, pero la sequía volvió a cortar el envión al año siguiente.

Los datos de julio anticipan que esta vez es distinto. Las exportaciones sumaron US$8854 millones ese mes y el superávit comercial de los primeros siete meses del año trepó a US$16.080 millones, contra apenas US$3370 millones en igual período de 2025. LCG proyecta un saldo superior a los US$20.000 millones para todo el año.

Petróleo y Vaca Muerta, motor de las exportaciones argentinas

El petróleo es el caso más nítido del cambio de escala. La producción alcanzó un récord de 916.200 barriles diarios en julio, y el sector pasó de un déficit comercial de US$4300 millones en 2022 a un superávit proyectado de US$8000 millones para este año. Es un vuelco de más de US$12.000 millones en apenas cuatro años.

La suba del precio internacional por la guerra en Medio Oriente llegó en el momento justo, cuando el país empieza a destrabar sus cuellos de botella de transporte. El oleoducto VMOS, de 437 kilómetros entre Vaca Muerta y Punta Colorada, sumará 550.000 barriles diarios de capacidad a partir de febrero próximo.

El maíz y el litio completan el salto exportador

Los productos primarios aportan cerca de un tercio de la suba total, empujados por una cosecha récord de maíz: 44 millones de toneladas, contra 29,5 millones el año pasado. Ese volumen más que compensa la caída del poroto de soja. El litio, por su parte, crece 154% y se acerca a los US$2000 millones en ventas externas.

El cambio de perfil ya se refleja en el ranking de complejos exportadores. Según la consultora Empiria, en el primer semestre el petróleo pasó a ser el segundo complejo exportador del país, detrás de la soja, cuando en 2023 ocupaba el cuarto lugar. Combustibles y energía explican otro cuarto de la suba total: en julio, ese rubro casi duplicó sus ventas externas frente al mismo mes de 2025.

Cambian los destinos de las exportaciones argentinas

El mapa comercial también se mueve. China, India y el sudeste asiático se llevan hoy un cuarto de las ventas argentinas al exterior, mientras que el Mercosur y el resto de América Latina bajaron su participación del 37% al 29% desde 2023.

La consultora 1816 sostiene que, aunque el hito de los US$100.000 millones no se concrete este año, llegará el próximo. El rally de granos, con la soja en US$480 la tonelada, las proyecciones de un intenso fenómeno del Niño y el crecimiento de Vaca Muerta habilitan pensar en un 2027 muy por encima de esa barrera.

Por qué el récord de exportaciones todavía no alcanza

El salto exportador no resuelve todos los problemas. Las reservas brutas del Banco Central equivalen al 7,5% del PBI, contra un promedio regional del 14% y un 25% en el caso de Perú, según cálculos de Matías Rajnerman, economista del Banco Provincia. La Argentina genera divisas como nunca, pero acumula menos que sus vecinos.

En paralelo, la compra neta de dólares sin fines específicos del sector privado alcanzó en julio los US$3143 millones, el máximo desde la elección de 2025. Para 1816, ese dato admite dos lecturas: puede reflejar una caída en la demanda de pesos —una mala señal— o simplemente el resultado de una mejora de la cuenta corriente sin mayor apetito por activos locales, algo que no sería preocupante.

El freno del crecimiento económico

El otro problema es el reverso del primero: la economía no crece al ritmo esperado y, por lo tanto, tampoco importa más. "La Argentina hace 15 años que no crece. Vaca Muerta, más la minería que arranca en 2029, es toda oferta, pero falta la demanda, porque una economía cerrada que no crece tampoco importa más", señaló Juan Battaglia, economista jefe de Cucchiara y Cía.

Battaglia calcula que si el PBI sube 3% con una elasticidad de importaciones de dos, las compras externas deberían crecer 6% anual, unos US$4500 millones, el equivalente a exportar más de 150.000 barriles diarios a US$75. El economista rechaza además el diagnóstico de enfermedad holandesa que circula en el mercado: "Me parece un sinsentido, para no decir una pavada absoluta", dijo, y apuntó contra la comparación con los grandes exportadores de recursos naturales.

Las ventas externas argentinas de origen primario son de US$2500 por habitante, entre cuatro y cinco veces menos que las de Canadá o Australia, y más de 15 veces menos que las del Golfo o Noruega. La Argentina es, además, la séptima economía más cerrada del mundo, con un comercio equivalente al 30% del PBI frente a un promedio del 64% entre sus vecinos. "Si la Argentina suma US$50.000 millones de exportaciones en seis o siete años, como estima el Gobierno, se acercaría a las exportaciones per cápita de Chile, con una canasta que ya no es solo agro, sino también cobre, gas y petróleo. Ya perdimos la oportunidad de 2000, con el boom de los términos de intercambio. Esta es otra tan grande como esa, o mejor", cerró Battaglia.