Inflación de agosto: qué espera el Gobierno y cuánto prevén las consultoras

El Gobierno espera con expectativa el dato de inflación de agosto que el INDEC publica este jueves, tras una serie de indicadores económicos negativos. Las consultoras privadas proyectan una desaceleración respecto de julio, con estimaciones que van del 1,4% al 1,9%.

La inflación de agosto llega en un momento sensible para la administración de Javier Milei. Después de varias semanas marcadas por indicadores económicos adversos, el Gobierno necesita un dato que le permita mostrar algún signo de recuperación en el frente de precios. Las proyecciones privadas, sin embargo, ofrecen un panorama relativamente alentador respecto del mes anterior.

Un antecedente reforzó esa expectativa: la Ciudad de Buenos Aires informó que su inflación de agosto fue de 1,7%, muy por debajo del 2,9% de julio. Aunque la medición porteña tiene una composición distinta —pondera más los servicios que el índice nacional—, el número fue leído como una señal favorable de cara al dato que difundirá el INDEC.

Qué proyectan las consultoras para la inflación de agosto

Los relevamientos privados coinciden en que agosto podría marcar el regreso a una trayectoria descendente después del salto de julio. Según el sondeo de Agencia Noticias Argentinas, las estimaciones son las siguientes:

• Fundación Libertad y Progreso: 1,4%

• EcoGo: 1,5%

• C&T y Orlando J. Ferreres: 1,6%

• Analytica: 1,7%

• Abeceb y LCG: 1,8%

• Equilibra e Invecq: 1,9%

A este panorama se suma el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que elabora el Banco Central, que reúne las proyecciones de casi 40 analistas y ubicó el promedio esperado en 1,7% para agosto.

El dato de inflación que necesita Javier Milei

El resultado del INDEC tiene un peso político adicional. La publicación llega después de una serie de indicadores económicos que mostraron dificultades, y una inflación cercana al 1,7% le permitiría al Gobierno mostrar uno de los pocos números favorables de las últimas semanas.

El contraste con las promesas de campaña sigue siendo marcado. Incluso en el escenario más optimista, con una inflación de 1,4% o 1,5%, el índice seguiría lejos del objetivo de «empezar con cero» inflación que Milei planteó durante su candidatura. La brecha entre el discurso original y los números actuales continúa siendo un punto de comparación obligado cada vez que se conoce un nuevo dato del IPC.

La referencia porteña como anticipo del IPC nacional

La desaceleración registrada en la Ciudad de Buenos Aires funciona como uno de los antecedentes más consultados antes de la publicación del índice nacional. El salto de 2,9% en julio a 1,7% en agosto marcó una caída significativa en la medición local.

Esa métrica no es equivalente al IPC nacional que elabora el INDEC, porque la estructura de consumo que utiliza la Ciudad pondera de manera distinta los rubros, con mayor peso en los servicios. Aun así, suele anticipar la dirección general que después confirma —o corrige— el dato nacional.

Impacto en jubilaciones, pensiones y ayudas sociales

Más allá de la lectura política, el número de agosto tiene consecuencias directas sobre los ingresos de millones de personas. La variación del IPC de ese mes es la base de cálculo para los aumentos de jubilaciones, pensiones y otras prestaciones sociales que se actualizan automáticamente y que se aplicarán en octubre.

Por eso, el dato que difunde el INDEC no solo interesa al Gobierno y a los mercados financieros. También lo siguen de cerca los beneficiarios de programas sociales y jubilados, cuyos haberes dependen en gran medida de la evolución mensual de los precios medida por el organismo estadístico.

Qué se espera para los próximos meses de economía argentina

La atención está puesta en si el número nacional confirma la señal que anticiparon tanto la Ciudad de Buenos Aires como las consultoras privadas. Una desaceleración sostenida después del repunte de julio sería un indicio de que el programa económico logra estabilizar los precios en el corto plazo.

De confirmarse una cifra dentro del rango proyectado por los analistas, entre 1,4% y 1,9%, el Gobierno podría capitalizar el resultado en medio de un contexto donde otros indicadores de la economía argentina no acompañaron con buenas noticias en las últimas semanas.