Inversión real cayó 5,4% en agosto y acumula baja de 7,9% en 2025

La inversión real en Argentina volvió a retroceder en agosto: alcanzó los US$7.515 millones, un 5,4% menos que un año atrás, según un relevamiento privado. En lo que va de 2025 la baja acumulada llega a 7,9%. El dato golpea al Gobierno, que insiste en que los anuncios de nuevos proyectos van a traccionar la economía en el corto plazo.

El informe del Centro de Estudios Económicos de Orlando J. Ferreres & Asociados (OJF) volvió a marcar un dato incómodo para la Casa Rosada. La inversión real llegó a US$7.515 millones en agosto, una caída de 5,4% frente al mismo mes de 2024. Con este resultado, el acumulado entre enero y agosto se ubica en una baja de 7,9%, según el trabajo que procesó Agencia Noticias Argentinas.

El nivel de inversión de agosto equivale al 18,6% del PBI, un porcentaje que los analistas consideran insuficiente para sostener el crecimiento de mediano plazo del país. Ese número contrasta con los anuncios oficiales de nuevos proyectos que el Gobierno viene difundiendo en los últimos meses, muchos de ellos ligados al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI).

Maquinaria y equipo, con caída moderada pero acumulado en rojo

Dentro del desglose sectorial, la inversión en maquinaria y equipo cayó 4,1% interanual en agosto. El dato se explica por dos movimientos: los equipos de origen nacional se contrajeron 5,3%, mientras que las compras al exterior de bienes importados retrocedieron 3,1%.

El acumulado de este rubro entre enero y agosto muestra una contracción de 11,4%, muy por encima de la caída puntual de agosto. Según el reporte de OJF, la moderación del último mes se explica "principalmente por la menor baja en la importación de maquinaria y equipo", aunque eso no alcanzó para revertir la tendencia acumulada del año.

La construcción, el sector más golpeado del mes

El otro gran componente de la inversión, la construcción, tuvo un desempeño todavía peor en agosto: se contrajo 7,1% interanual. Se trata de la baja más pronunciada de los últimos cuatro meses para este sector, de acuerdo con el informe técnico.

El acumulado de construcción en los primeros ocho meses del año llega a una caída de 3,6%. La consultora fue directa al describir la situación del rubro: "no logra encaminarse en un sendero de recuperación y vuelve a anotar caídas fuertes", señaló en su análisis.

Qué dice el informe sobre el freno en la inversión

OJF planteó que, en términos generales, "la inversión continúa mostrando un desempeño débil, aunque en agosto la caída interanual se moderó respecto de los meses anteriores". Es decir, el ritmo de deterioro se frenó un poco, pero la foto general sigue siendo negativa tanto en maquinaria y equipo como en construcción.

La lectura de la consultora contrasta con el discurso oficial, que apuesta a que la estabilidad macroeconómica y la baja de la inflación terminen traduciéndose en una recuperación de la inversión productiva. Por ahora, los números del octavo mes del año no reflejan ese cambio de tendencia.

RIGI y las proyecciones para los próximos meses

De cara adelante, el informe de OJF anticipó una "moderación gradual de la caída, en línea con una eventual mejora de la actividad y de las condiciones macroeconómicas". La expectativa de la consultora es que el ritmo de contracción siga bajando mes a mes si la economía logra acelerar.

El reporte también puso el foco en el rol que podrían jugar los proyectos del RIGI. Según la consultora, "eventualmente deberíamos ver que el avance de los proyectos vinculados al RIGI comience a compensar la menor inversión en las manufacturas". Sin embargo, el propio informe advirtió que "el ritmo efectivo de ejecución de los proyectos es incierto", lo que deja en suspenso cuándo y con qué magnitud ese impacto positivo podría notarse en las estadísticas.

Un indicador que preocupa a los analistas económicos

Los datos de inversión son seguidos de cerca porque anticipan la capacidad de crecimiento futuro de la economía. Un nivel de inversión equivalente al 18,6% del PBI queda por debajo de lo que distintos economistas consideran necesario para sostener un sendero de expansión sólido en el mediano plazo.

La brecha entre los anuncios de proyectos de gran escala y la inversión real que efectivamente se ejecuta mes a mes sigue siendo uno de los puntos que más atención genera entre quienes analizan la marcha de la economía argentina en lo que resta de 2025.