Misión del FMI: ya está en Argentina para revisar metas del acuerdo

El equipo técnico del FMI llegó este lunes a Buenos Aires para iniciar la tercera revisión del programa vigente con el Gobierno argentino. Si el organismo da luz verde, se destrabará un desembolso de US$900 millones. La misión, encabezada por Joyce Wong, se reunirá con funcionarios del equipo económico mientras el país afronta vencimientos por miles de millones de dólares en las próximas semanas.

La misión técnica del Fondo Monetario Internacional aterrizó este lunes 21 de septiembre en Buenos Aires para dar inicio a la tercera revisión del programa vigente con Argentina. Si el organismo aprueba el cumplimiento de metas, el país recibirá un desembolso adicional de US$900 millones, parte de los fondos comprometidos para 2026. La delegación llega sin la presencia del ministro de Economía, Luis Caputo, que viajará a Nueva York junto al presidente Javier Milei para participar de la Asamblea General de la ONU.

Al frente de la misión está Joyce Wong, jefa de misión del FMI para Argentina, quien mantendrá reuniones con los equipos técnicos de la cartera económica en los próximos días. Una vez cerradas las conversaciones en Buenos Aires, el paso siguiente será la aprobación del Directorio Ejecutivo del organismo, instancia que también deberá dar su visto bueno antes de confirmar el giro de fondos.

Vencimientos que se acumulan con el FMI

La revisión llega en un momento cargado de compromisos financieros. El próximo viernes 25 de septiembre Argentina debe afrontar un pago al FMI por US$803 millones. Ese vencimiento no será el único: a principios de noviembre restará abonar otros US$840 millones, y en diciembre se suma un pago adicional de US$344 millones.

Ese calendario de pagos convierte a la revisión en algo más que un trámite técnico. Cada desembolso pendiente del FMI funciona como un alivio parcial para las reservas del Banco Central en un contexto donde los compromisos externos no se detienen.

El frente cambiario, con sobrecumplimiento

En materia de acumulación de divisas, el Gobierno muestra números por encima de lo pactado. Frente a una meta anual de compra de divisas fijada en US$10.000 millones, el BCRA adquirió más de US$14.200 millones, lo que representa un sobrecumplimiento superior a los US$4.200 millones.

Algo similar ocurre con la acumulación neta de reservas proyectada para 2026, cuyo objetivo es de US$8.000 millones. Según estimaciones de la consultora Analytica, el Central ya se ubica por encima de esa meta, con un nivel cercano a los US$9.000 millones.

El desafío fiscal dentro del acuerdo con el FMI

El panorama cambia cuando se analizan las cuentas públicas, el punto más delicado del programa. La meta para 2026 exige un superávit primario del 1,4% del PBI, pero durante el primer semestre de este año el resultado fue de 0,6% del PBI, apenas por debajo del objetivo semestral de 0,7%.

El desvío se explica por varios factores combinados: la postergación en la presentación de la declaración jurada de Ganancias para personas humanas, la caída generalizada de la recaudación producto de rebajas impositivas y la debilidad del nivel de actividad económica.

Compromisos asumidos para sostener el ajuste

Para blindar el resultado fiscal, el Gobierno asumió compromisos puntuales durante la segunda revisión del acuerdo con el FMI. Entre ellos figuran Postergar la implementación del Fondo de Asistencia Laboral (FAL) hasta el 1 de noviembreIncrementar la recaudación proveniente de impuestos específicosProfundizar la focalización de los subsidios al transporte

Estas medidas buscan compensar la brecha fiscal detectada en el primer semestre y evitar que el desvío se profundice de cara a las próximas metas trimestrales.

Las prioridades marcadas por Georgieva

La visita técnica retoma los lineamientos que dejó la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, durante su recorrida por el país a fines de julio. En esa oportunidad, Georgieva pidió trasladar el dinamismo de sectores como la minería, el petróleo y el gas hacia áreas todavía relegadas, entre ellas la construcción, la logística y los servicios.

La titular del organismo también insistió en la necesidad de destrabar cuellos de botella en infraestructura, abaratar y facilitar el acceso al crédito, y fortalecer el mercado de capitales local. Esos ejes funcionan como telón de fondo de la revisión que ahora encara el equipo técnico encabezado por Wong.