Riesgo país a 755 puntos tras triunfo de Lula en Brasil

El riesgo país argentino trepó este lunes hasta los 755 puntos y las acciones locales que cotizan en Wall Street se desplomaron hasta un 9%, arrastradas por la fuerte volatilidad que generó en los mercados el triunfo de Luiz Inácio Lula da Silva sobre Jair Bolsonaro en Brasil.

La victoria de Lula da Silva en las elecciones brasileñas reconfiguró el humor de los inversores en toda la región y Argentina no quedó exenta del impacto. El indicador que elabora JP Morgan subió hasta los 755 puntos básicos, empujado por retrocesos superiores al 1% en los bonos soberanos argentinos en dólares. La suba refleja el nerviosismo que generó el resultado electoral en un contexto donde Brasil funciona como termómetro para el resto de los mercados emergentes de la región.

El salto del riesgo país se dio en simultáneo con una jornada de pérdidas generalizadas para los activos financieros argentinos. Los papeles que cotizan como ADRs en Nueva York abrieron con caídas pronunciadas desde el premarket, anticipando una rueda negativa para las empresas locales que tienen presencia en Wall Street.

El epicentro: la Bolsa de San Pablo

El origen de la turbulencia estuvo en la Bolsa de San Pablo, que debió activar el mecanismo de circuit breaker apenas arrancó la jornada. Esta herramienta suspende temporalmente las operaciones cuando las caídas superan ciertos umbrales críticos, y en este caso se activó tras registrarse pérdidas iniciales del 17%.

A la caída bursátil se sumó una devaluación histórica del real brasileño, que terminó de configurar un escenario de pánico financiero en el principal mercado de la región. La combinación de desplome accionario y derrumbe cambiario disparó las alarmas entre los operadores que siguen de cerca la economía de Brasil, socio comercial clave de Argentina dentro del Mercosur.

Wall Street: las acciones argentinas más golpeadas

El contagio llegó rápido a las acciones argentinas que cotizan en Wall Street. Entre las compañías con mayores pérdidas se destacaron:

• Mercado Libre: -8,8%

• Banco Supervielle: -8,1%

• BBVA: -7,8%

Estas bajas, que rozaron el 9% en algunos casos, muestran el nivel de sensibilidad que tienen los activos argentinos frente a los movimientos políticos y financieros de Brasil. El sector bancario y las firmas tecnológicas con alta exposición regional fueron las más afectadas por la ola de ventas.

Qué mide el riesgo país y por qué importa

El riesgo país es el indicador que calcula JP Morgan para medir la diferencia entre el rendimiento de los bonos soberanos de un país y el de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, considerados libres de riesgo. Cuanto más alto es el número, mayor es la percepción de riesgo de default o de inestabilidad económica que tienen los inversores sobre ese país.

Un salto a 755 puntos implica que financiarse en los mercados internacionales se vuelve más caro para la Argentina, que ya enfrenta dificultades para acceder al crédito externo. Este tipo de subas bruscas suele estar asociado a shocks externos, como ocurrió con el resultado electoral brasileño, más que a cambios en los fundamentos de la economía local.

El efecto contagio en los mercados emergentes

Brasil es la economía más grande de América Latina y cualquier movimiento brusco en sus mercados tiende a repercutir en los países vecinos, especialmente en aquellos con vínculos comerciales estrechos como Argentina. La victoria de Lula generó incertidumbre entre los inversores sobre el rumbo económico que tomará el país bajo su gestión, lo que explica la reacción inmediata de los mercados.

Los bonos soberanos argentinos en dólares, que venían mostrando cierta estabilidad, sufrieron retrocesos superiores al 1% en cuestión de horas. Este tipo de correlación entre los activos de ambos países es habitual en momentos de alta volatilidad política, cuando los fondos de inversión reajustan sus carteras regionales de forma conjunta.

Lo que viene para el mercado local

La atención de los operadores locales ahora se concentra en cómo evolucionará la relación comercial entre Argentina y Brasil bajo el nuevo gobierno de Lula, y en si la volatilidad observada este lunes se sostiene en los próximos días o se trata de un ajuste puntual. El comportamiento del real brasileño y de la Bolsa de San Pablo serán indicadores clave para anticipar si el contagio hacia los activos argentinos continúa o si el mercado logra estabilizarse.

Por lo pronto, la suba del riesgo país a 755 puntos y las caídas de hasta 8,8% en acciones como Mercado Libre marcan una jornada que los analistas describen como de extrema volatilidad, con la Bolsa de San Pablo como principal foco de tensión regional.