Inflación de agosto: qué espera Milei tras el dato de la Ciudad

El INDEC publica este jueves el índice de inflación de agosto y el Gobierno de Javier Milei espera un respiro después de una seguidilla de indicadores económicos negativos. Las consultoras privadas proyectan una desaceleración respecto de julio, en línea con el dato que ya había adelantado la Ciudad de Buenos Aires.

El dato de inflación que difunde este jueves el INDEC llega en un momento delicado para la Casa Rosada. Después de varias semanas con noticias económicas adversas, el Gobierno confía en que el índice de agosto marque una desaceleración y le dé un respiro político al plan de Javier Milei, aunque las propias proyecciones oficialistas reconocen que el número quedará lejos de la meta de "empezar con cero" que el Presidente prometió en su momento.

La primera señal alentadora llegó el miércoles, cuando la Ciudad de Buenos Aires informó su propio índice de precios: 1,7% en agosto, frente al 2,9% de julio. Se trata de una caída pronunciada en el ritmo de aumento mensual, aunque los propios analistas advierten que la medición porteña pondera con más peso los servicios y no es directamente extrapolable al índice nacional.

Qué anticipan las consultoras sobre la inflación de agosto

Los relevamientos privados que recopiló la Agencia Noticias Argentinas ubican la suba de precios de agosto en un rango de entre 1,4% y 1,9%. La dispersión entre las mediciones no es menor, pero todas coinciden en marcar una tendencia a la baja frente a los meses anteriores.

Entre los números conocidos figuran los siguientes: Fundación Libertad y Progreso proyectó 1,4%, la cifra más optimista; EcoGo estimó 1,5%; C&T y Orlando J. Ferreres coincidieron en 1,6%; Analytica ubicó su cálculo en 1,7%; Abeceb y LCG en 1,8%; y Equilibra e Invecq, en el techo del rango, con 1,9%.

El REM del Banco Central y la expectativa oficial

A esos trabajos se suma el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que elabora el Banco Central, donde participan cerca de 40 analistas y consultoras. El promedio de ese sondeo también dio 1,7%, un número que coincide con el dato que ya había difundido la Ciudad de Buenos Aires para el mismo mes.

Para el Gobierno, ese resultado sería una de las pocas buenas noticias económicas en medio de un escenario complicado. La inflación viene de un proceso de desaceleración gradual desde los picos de 2024, pero el propio oficialismo admite que estabilizar el índice por debajo del 2% mensual sigue siendo un desafío pendiente.

Impacto en jubilaciones y ayudas sociales

El dato de agosto no es solo una cuestión de imagen política. La inflación de ese mes es la que se utiliza para calcular los aumentos de octubre en jubilaciones, pensiones y otras prestaciones sociales que se actualizan por fórmula. Un índice más bajo implica, en términos concretos, un ajuste menor en esos ingresos.

Esa mecánica de indexación mensual convierte a cada difusión del INDEC en un dato que trasciende lo estrictamente macroeconómico y repercute de manera directa en el bolsillo de jubilados y beneficiarios de programas sociales. Por eso la expectativa alrededor del número de agosto no se limita a los despachos oficiales, sino que también alcanza a millones de hogares que dependen de esas actualizaciones.

Un contexto económico bajo presión

El dato del INDEC se conoce tras una serie de indicadores que no jugaron a favor del equipo económico que conduce Luis Caputo. En ese marco, una inflación de agosto dentro del rango proyectado por las consultoras —entre 1,4% y 1,9%— funcionaría como un contrapeso, aunque no alcance para despejar las dudas sobre la sostenibilidad del programa de estabilización a mediano plazo.

La comparación con julio, cuando el índice nacional había estado por encima del 2%, es el parámetro que el Gobierno buscará destacar si el número de agosto confirma la tendencia bajista que mostraron tanto la Ciudad de Buenos Aires como el promedio de los privados.